水兒（傅欣瑜）原是大太子之私生女，流落青樓，二太子（梁家輝）欲利用水兒揭大太子醜行以謀皇位。大太子不惜派殺手暗殺水兒，而二太子則命燕十三（莫少聰）、練飛霞（余安安）等護送水兒回宮。兩批人沿途激戰，水兒得武士（董瑋）相救避禍隱居荒村，然二人性格迥異經常引起衝突……

　　舂米六（洪金宝 饰）的叔父惨死于满洲人手下，舂米六发誓要替叔父报仇。在三德和尚（陈星 饰）的带领之下，舂米六进入少林寺修习武艺，很受师傅静尘（黄枫 饰）赏识。舂米六报仇心切，知道自己闯不过木人巷，于是决定偷偷潜出少林寺，形迹败露，面临寺规惩戒，所幸惩戒他的是师兄谢亚福（田俊 饰），很快舂米六就获得了下山的许可。
　　牛精良（卢海鹏 饰）面恶心善，是染布厂的机房工人，纨绔子弟白安福（冯克安 饰）长着自己身为满洲人的兄长在市内横行霸道为非作歹，奸污了牛精良貌美如花的妹妹，使其含恨自杀。悲愤交加的牛精良决心替妹妹报仇。

　　本片改编自古龙笔下经典小说《多情剑客无情剑》，由楚原导演兼编剧，狄龙饰「小李飞刀」李寻欢；在新派武侠片高潮时期，「古龙．楚原．狄龙」为著名的铁三角。楚原是将古龙武侠小说搬上银幕最多的导演，亦被古龙公认楚拍片比自己写书更快，而狄龙则是主演楚原影片最多的男星。另有傅声饰「左手神刀」荆无命，尔冬升饰大侠阿飞，井莉饰李寻欢表妹林诗音，谷峰饰金钱帮帮主上官金虹，楚湘云饰迷倒阿飞的林仙儿。
　　本片号称楚原导演的第一百部，仍是他近年例牌的古龙式武侠片，当然谈不上突破性新意，不过楚原无疑拍得比较落力。如果你对古龙式忧郁醉侠、楚原式"枫"花雪月，以及两者的新旧综合体文艺腔尚未厌倦的话，此片倒也有点娱乐性。楚原以前拍过《多情剑客无情剑》（即小李飞刀），不过只是拍到原着的前半部，本片是后半部，电视则上下两辑都已播过。
　　小李飞刀，例不虚发，他又是文质彬彬的君子，极重情义，因而轻易上当，失家失恋，成为酗酒怀旧的"呕血诗人"，这病君在武侠世界的确有点特别。
　　上集的大波折过去后，本片开始时，狄龙扮演的小李悄然回到爱侣故园之旁隐居，遥对窗中倩影，而不相见，直至发生危机，小李才露面相告，并且挺身赴难。旧情人的重逢，是在雪夜，楚原拍出一点哀怨情调，而全片都有着此种无可奈何。
　　这段旧情在本片只是点到即止，并没有拖泥带水，全片仍以奇情冒险为主。有不少高手为争"武林排名"而找小李决斗，小李又要对付恶势力庞大的帮主谷峰，因此比武场面甚多，并不沉闷。
　　情节的主线是小李找寻旧友阿飞相助，但阿飞被阴险美女林仙儿所迷，简直变成废人，小李于是揭破这女人的假面目，并且设法使阿飞振作起来，剧情不乏趣味。若说上集描写友情被骗的话，本片就是描写爱情被骗。
　　尔冬升扮演被纯情迷惑了的阿飞，楚湘云扮演林仙儿（上集是井莉），此外，岳华和刘永串演好名而义气的高手，罗烈则扮演鬼马浪人，形象都搞得不错。当然，更突出的是傅声扮演的帮会杀手，他的右手之谜颇有意外戏剧性。
　　本片剧情和人物都丰富，不过故事不及上集完整，而且未看过上集或原着的话，对人物关系就有点莫名其妙。幸而楚原把原着大加删削，剧情发展尚算流畅热闹，而布景和摄影也特别用心，视觉上相当瑰丽。
　　然而严格来说，楚原虽然落力，但显着地缺乏新招了。武打方面尤其熟口熟面，狄龙分别与岳华、刘永的比武，尚有点巧妙，其他则越搞越乱，最弊的是两大高手谷峰和傅声合战狄龙，竟然笨手笨脚，全无高招，完全不合水平。小李飞刀飞到象乒乓球似的折射，也有点失真。
　　楚原拍古龙其实已经颇为麻木，只是勉强打起精神，但有时会一下子失去感觉，象针刺麻醉似的。前作《英雄无泪》的赵雅芝，自斩一腿，仍能从容地单腿跳走，今次尔冬升临尾被长剑贯胸，也跟没事人一样生猛，大讲大做，此乃导演感官麻木的最佳证明。本片结尾就此散晒。

　　三十年代旧上海，各方势力纠结，错综复杂。乡下青年小虎（元彪 饰）来至上海，寻找在英租界担任军官上校的哥哥大虎（林子祥 饰）。然抵达当晚便遭遇一场枪战火拼，双方为了一笔巨额的海外捐款大打出手，死伤无数。
　　在新结识的马戏团好友帮助下，小虎成功找到哥哥。大虎为人正直，疾恶如仇，但在这样的乱世他的力量微薄。由于无力铲除租界内的毒品走私活动，他被上司派去保护巨鳄金爷（洪金宝 饰）从海外归来的干女儿宋璧君（梅艳芳 饰）。宋曾是大虎的恋人，如今为追查失踪的捐款潜回上海。爱情、友情、亲情以及国家道义，在旧上海发生了激烈的碰撞……

　　王凤仪（王祖贤 饰）的父亲王冬（付宏达 饰）是全兴社的老大，而王凤仪却爱上了身为警察的吕建达（林俊贤 饰），两人之间虽然感情十分要好，但身处的立场和地位不同，两人时常会爆发矛盾与争吵。督查钟秋月（莫少聪 饰）是吕建达的好友，他也被王凤仪的善良和美丽所吸引，不可自拔地坠入情网。 王冬最终还是锒铛入狱，无奈之下，他的社团只得由王凤仪来继承。王凤仪不希望社团再做违法的勾当，遭到了帮派里各头目的反对。何世昌（龙方 饰）曾是王冬的手下，一直觊觎王凤仪的美貌，终于找到机会将她玷污。钟秋月得知真相想替王凤仪报仇，没想到却惨遭暗算。

　　十多年前，退休警员孟金(洪金宝 饰)收养了阿芬(陈松伶 饰)、阿志(王合喜 饰)、阿伟(李炜尚 饰)、阿恩(卢淑仪 饰)和阿杰(唐家辉 饰)，五人皆是没人理会或家庭背境有问题的少年。金叔教授他们各种在警队里学到的知识和技巧，目的把他们训练成为出色的杀手。
　　金叔还未退休时，眼看很多被自己拘捕的罪犯因证据不足或有人顶替认罪，而大摇大摆的从法院走出来。金叔心想既然现有法律不能惩罚那些人，只好由自己来充当罪犯的处刑者了。
　　十多年后的今日，除了阿芬照顾孟金之一切生活之外，而阿志、阿伟、阿杰、阿恩四人，凭著学到的技能，展开了当杀手的生涯。金叔每次接任务都有一个条件，目标一定要是罪大恶极，或是为祸社会的人。所以每次当四个徒儿完成任务后，都有一种大快人心的感觉。
　　一天， 金叔向四人宣布有一个新的任务，目标是一个做尽坏事的香港黑道名人。四人非常开心，因为可以重回到出生的地方──香港。金叔与四徒到达香港，阿志四人对香港的一切都感到十分新鲜。但这次任务却出了意外，金叔在会合的时间见不到四徒；四人就此流落在这个表面上是繁华十色，但却到处隐藏著乌烟瘴气、罪恶和阴暗的都市。他们遇到了很多不能明白、不能解决的事情；他们为了保护自己，甚至杀了不该杀的人。金叔此时才明白到，四个从小在岛上长大的徒儿，根本完全不懂分辨是非黑白和人际关系的技巧，他已不知不觉地训练出四个无知、无情、杀人不眨眼的杀人机器……
　　金叔到处找回四徒儿，找到后，讨厌罪恶的金叔将会如何处置这四个自己一手训练出来、在香港市民的眼中是埋没人性的杀人狂？

　　根据黑泽明经典电影《七武士》改编，讲述民国军阀割据年代，以戚大富为首的七个侠客义士来到某个小山村协助农民击退屡次进犯的土匪的故事。

　　在帕米尔，有一支信仰神秘力量的古老部族，其中正邪两派对峙多年。这一年，邪派头目（狄威 饰）将长老杀死夺权，长老在临死前告知自己的女奴斯娜（朱宝意 饰）继任者将从东方赶来……香港设计师祖（周润发 饰）与女友艾达（蓝洁瑛 饰）来尼泊尔旅游，祖在野外遇险，受伤后返港入院治疗。在医院，祖不时会看到斯娜的幻影。不久，斯娜亦来到香港，并赶到医院将祖的伤治好，而且赋予他特异功能。将斯娜收留在家中的祖瞒着艾达，渐渐与斯娜产生了感情。与此同时，邪派头目来到香港，意欲杀害祖和斯娜。斯娜为了完成前任主人的嘱托，暗示祖前往尼泊尔收服邪派，但先行一步的对手，早已逼近了他们的身边……

　　日本珠宝商人山本（岳华 饰）在东京举行珠宝展览会期间遭到雌雄大盗中川和西协美智子的血腥洗劫，警官藤冈弘的助手在枪战中身亡。在此之后中川和西协赶赴香港，准备采购军火支持日本赤军的运动。
　　得知消息的藤冈亦尾随来港，香港警方派出阿丽（杨丽菁 饰）接机，同期山本也抵达香港。藤冈埋怨香港警方办事不力，在酒吧中偶遇西协，引发枪战，造成数人死亡。被港警扣留准备遣返日本的藤冈设法逃出，追至山本住处，雌雄大盗尾随前来。双方发生新一轮的火拼……

　　“寒星剑”乃铸剑师王十骑为剑术名家花千树（田丰饰演）专门铸造，也是王十骑铸造的最后一件兵器。花千树欲将“齐物剑”交给王十骑重造，然王十骑看出由于“齐物”的铸造者怀有恨意，因而此剑十分凶险将于花千树不利，留在身边则花千树必将死于此剑下，力劝花千树将之抛弃。整个故事在这个可怕的预言下展开……

　　黄飞鸿（李连杰 饰），十三姨（关之琳 饰）和鬼脚七（熊欣欣 饰）三人远赴美国旧金山，只因一年前牙擦苏（陈国邦 饰）在美国开设宝芝林至今终于扎下了脚跟。黄飞鸿于路搭救了落难的美国快枪手比利（Jeff Wolfe 饰），不想他们的旅队被林中埋伏的印第安人冲散，黄飞鸿为救十三姨落入湍急河流，头部受撞击后下落不明。十三姨和鬼脚七被人救起送至宝芝林，牙擦苏得见二人大喜过望，为这华工颇受镇长欺侮的小镇生活增添了生机。比利因出众的枪法受雇为助理治安官，对华人颇有好感的比利凭一己之力予以华工帮助。失去记忆的黄飞鸿被印第安人部落收留，因十三姨坚持不懈的寻找二人终于团聚。与此同时，镇长与匪帮勾结为自己牟取暴利，事发后撇开匪帮导致后者大举报复，被镇长栽赃的黄飞鸿挺身而出，大战西部群匪……

　　龙仔，是龙形拳掌门人余英年之独子，原是学武材料，偏是正途功夫不学，专学偷机。余英年患有难言隐疾，三年必发一次。
　　今日猝然再发，己是十八年来第六次。这时，忽来一名神秘白衣士上门挑战，余英年带病迎战，败在白衣秀才手下，及后伤重去世……

　　水师提督顾长风（于荣光饰）奉朝廷之命带领西班牙舰队探访黑木崖，过程中西班牙领队欲打开东方不败的棺木与视东方不败为偶像的顾长风发生争执。正在此时黑木崖上忽然现身一怪人（刘洵饰），可以以掌接西班牙火枪子弹。顾长风被怪人所救，却身受内伤，坚信其便是东方不败，坚持要一见其真面目 ，虽死无憾。怪人一偿所愿，让其看自己的庐山真面目，正是当年风采依旧的东方不败（林青霞饰）。顾长风告诉东方不败江湖上有很多人正在冒充他的名号为非作歹，东方不败于是决定留其性命，让他看着自己重出江湖。与此同时，东方不败旧时爱妾雪千寻（王祖贤饰）正率领着一群苗人打着东方不败的旗号与日本倭寇就海域问题谈判，雪千寻痴心不改，重组神教只是为了等待爱人归来......

　　大傻的老表尹光初到香港，因深受资本主义自由化荼毒，以为在资本主义社会必须用无良手段才可以生存，故自号无良教主，大傻劝阻无效，只好暗中处处维护，而大傻的外甥因入世未深，学尹的无良招数，实有名无实，三人终日无所事事。

　　立中一直在外国当摄影师，某日收到家中噩耗，其兄被谋杀，遂立即与妻子夏安回国。由律师转告得知其兄遗下大笔财产，而公司继承者亦由他代替，但立中对生意不感兴趣，交由其妻代劳，梁民是公司总经理，得知夏安为新董事长，投其所好，夏安不知有诈，渐渐对他投怀送抱，而立中与名模丽莎亦打得火热，夫妻关系变得疏离。梁民得知立中有外遇，暗中监视并煽动夏安谋夺其夫的财产……

　　飞虎队督察Mike（王敏德）被下放到环境复杂的红番区后，成为一群散漫的生番警察的领导，这群人中尤其烂鬼东（黄秋生）最让他头痛，此人曾殉私让其杀了人的黑帮好友Roy（张耀扬）潜逃，初来乍到时，Mike吃尽他带头搞的苦头。Roy的心腹图钉华（谭耀文）借大佬潜逃坐上第一把交椅 ，成为Mike等人眼中的头号敌手。
　　Mike为找图钉华犯罪证据监视YoYo时，与之生出真情。偷渡回港的Roy得知被Mike戴了绿帽子后，气急败坏欲找Mike报仇，不想被图钉华一刀劈死。烂鬼东得知好友死讯后立时大怒，独自一人闯入图钉华老巢，刑警即可变作野兽。

　　2009年，好打抱不平的女侠飞鹰（杨紫琼）时常有惩奸除恶之举，深受市民爱戴，她的表面身份是名媛淑女鹭鹭。警察局长认为飞鹰的气焰有损警队威严，找来神探文仁（任贤齐）捉拿飞鹰。行动中，文仁巧遇师妹鹭鹭，因久未见面不知对方生活，两人重逢时他没立即将鹭鹭与飞鹰联系在一起。
　　某日，鹭鹭的一名追求者何聪博士遭女贼（李冰冰）绑架，鹭鹭穷追不舍，终没抵过对手，她的举动引来文仁的怀疑。文仁从何聪助手身上探究线索，断定此案与太阳国的夏木集团主席夏木俊有关。解救何聪的行动中，鹭鹭又一次显露非凡身手，文仁开始将飞鹰与她作更为丰富的一体联想，双方关系亦变得十分微妙。

　　香港黑帮老大谈杰（成奎安 饰）夫妇在家中给儿子谈家豪庆祝六岁生日时，被其手下杨文彪杀害，其忠心部下阿雄（林威 饰）救出其子家豪但又失散。20年后，谈家豪（焦恩俊 饰）和同是孤儿院长大的难兄难弟建邦（邱英洪 饰）一起靠平日摆地摊卖糖炒栗子为生。直到他们目睹了一场刺杀黑帮老大的事件，刺客正是家豪父亲生前的结义兄弟雄叔。雄叔在临死前告诉家豪，全家被灭门的真相，家豪决心为父报仇……

　　CAT父暴毙，遗下考古日记，列录二次世界大战日军秘密埋于菲律宾森林之战利宝藏资料。忧伤又野性的她遂应密友安娜及小丸子邀请，到菲律宾散心兼寻宝。CAT之父实为伪钞党漏网主脑，香港卧底杀手国栋亦赴马尼拉，诱捕在逃头目周祥了结全案立功自保。安娜和男友李察及小丸子陪伴CAT到森林度假村，途中惹艳的小丸子色诱李察与安娜争欲；同时国栋冒充森林专家向CAT自荐，以收集CAT父罪证；匪首周祥亦尾随虎视；CAT只顾寻宝，哪知危机四伏。最后的争斗拉开了序幕....

　　深圳罗湖关口，每日有数万旅客经此进入内地。这儿有一个落魄的香港人在等待机会，他是正东。不久，三名从香港来深圳寻欢的黑道古惑仔，甫一出关，即被正东截住，正东道出他的坎坷遭遇，希望对方可以借钱给他，江湖救急。其中一疏财仗义的给了他四佰元。正东拿了钱，交了房租，独自吃着饭，淌下了男儿泪…… 原来正东在江湖中曾有名气，与同门兄弟神经泰，均为大佬英哥的左右手。正东为人思想较传统，忠心重义气，却有份执着，从不沾手毒品。他在英哥身旁时，中港两地也甚吃得开，后来警方捣获一批摇头丸，予头直指英哥，英哥急着找人承担责任。正东为了英哥，返回内地暂避。起初，正东因为英哥的关系，受到不少款待。他以为这事很快便结束，便流连卡拉OK，泡北姑，挥霍如昔。 　　而正东香港的女朋友也带钱去接济他。可是，渐渐那些款待他的人舍他而去，他也联络不上英哥。终于，正东的钱全花光了，北姑与他绝交，他香港女朋友也道明以后不会再拿钱给他，还告诉他香港警方正在通缉他。正东开始焦急，可是仍联络不上英哥。是夜，因为喝醉了，遇上劫匪，抢去所有财物和证件，于是他开始深圳流落……正东每天都在关口等待相识的人，向他们借钱，今天他碰到同在狱中受刑的兄弟成武，成武出狱后已改过自身，在东莞表亲的厂中当厂长，成武见正东如此环境，便仗义相助，还留下名片。后来，正东知道神经泰来了深圳，便去找他。怎料泰竟然反面不留情地羞辱他，更指英哥不会再理他。正东无路可逃，唯有找成武帮忙。成武有事回港，答应代他查个清楚。 　　正东在厂中无意中发现成武表亲老板被一班流氓追数，那表亲有意潜逃。未几，成武致电说自从正东离开后，英哥再有佰多万毒品被警方截获，英哥把所有罪名推在他身上。此时正东呆然大受打击。成武回来后被流氓包围着追数，成武百词莫辩，这时，正东押着表亲老板出来，为成武解围。成武与正东二人身同感受，更认清正行与黑道根本没分别，只贵乎是否遇到真心真义的兄弟，成武决定与正东再闯天下。不过，正东还有一事要解决。英哥受到泰的唆摆，决定引正东出来，把他除去。成武义无反悔与正东同去。怎料泰的人马突然不出现，原来泰有心借正东除去英哥，坐享渔人之利。英哥不敌正东二人，将死一刻，正东念着兄弟之义，只伤了英哥，从此恩断义绝。泰欲把英哥、正东等人全部铲除，可惜最后被正东制伏。泰与英哥自相残杀，最后落入公安手中，而正东与成武早已置身事外，孑然而去。

　　护士家锐（陈奕迅 饰）和靖侬（周丽淇 饰）拍拖，其间虽有些争执却还算甜蜜。他们决定去欧洲旅游增进感情，出门那天，家锐却发现自己的车不翼而飞。二人在停车场吵了起来，靖侬一气之下提出分手，家锐也盛怒离去。意外的是，他竟然发现了车就在不远的街口处停着。
　　打开后尾箱，家锐吃惊的发现里面竟然有一个浑身是血的人，此人的同伴华哥（王志文 饰）用枪指着家锐，劫持他上车当司机，一路上逃脱警察的追捕，并且帮华哥的兄弟包扎疗伤。家锐多次想方设法逃跑，都无果而终。唯一的一次机会，家锐本能逃掉，却为了一个孕妇而停下。这个孕妇，想不到就是华哥的妻子（秦海璐 饰）。
　　靖侬在等着家锐回心转意，想不到一等就等来了坏消息，她不顾一切要救回情人。然而即使家锐一路救人，却阻止不了悲剧的上演。

　　承接《潜行狙击》电视剧结局，梁笑棠Laughing（谢天华饰）谋杀苏星柏（黄宗泽饰）罪名成立，判处无期徒刑；梁笑棠在狱中结识大学教授霍天任（吴镇宇饰），教授外表斯文，与世无争，但却能以心理陷阱收服穷凶极恶的 “巨川”（林雪饰）。其实教授是高智商的犯罪心理学家，擅用冷读法，可以洞悉对方心理活动和秘密，于无声中掌控他人。
　　神秘女子（文咏珊饰）到狱中探望梁笑棠，其隶属比警队更高层次的保安局，原来，梁笑棠入狱是再次担当卧底角色。当日，杀苏星柏是另有其人，保安局副局长（麦长青饰）怀疑整件事跟潜藏警队中的黑警团伙有关，所以借势令梁笑棠入狱展开调查。
　　梁笑棠亦步亦趋主动接触狱中目标人物前毒品调查科警长“大切”（杜汶泽饰）在将要取得进展时，发现教授亦同时以心理治疗法，令“大切”多次精神错乱，直至向“大切”发出了死亡暗示。
　　一场敌友难分、正义与邪恶的生死对决在实力极不均衡的态势下火爆展开了。

　　周文俊是警方卧底，以为任期快满可以重当警员，却在此时接获新任务，负责调查荣叔主持的黑帮集团，周无奈接受。此时他巧遇多年好友安，原来安早已投靠荣叔，是他的得力助手。在安引荐下，俊混入集团调查，期间更搭上荣妻Helen。荣另一助手亚虎因安，俊二人被重用而不服，安其实早想退出，他知道虎对他不满，便借故与妻归隐。安之业务由俊接手，警方开始怀疑他，他却并未因此停止调查。亚虎乘机发难，把荣杀死，并嫁祸给俊。俊走投无路，往投靠安，安夫妻二人受牵连而死。至此俊怒不可竭，决定找虎报仇，血战后终于把匪帮消灭。此时，警方至，见俊立了大功，方才重新确认其警员身份。

　　严太师遇刺毙命，护卫范义追击刺客至穷巷，见他踏镖逾墙逸去，而镖乃寇英之器，范遂遍城贴满通缉寇的画像。寇取得遇害县官宋化龙身上的公文，得以入城，却仍为范捉拿，幸得酒店店主的女儿雪娘，自认寇是其表哥，寇才幸免被捕；寇向雪道出自己的身份及真相。其后，范遭假扮成寇的寨主贺西雷袭击，而救回他的竟是。